财务分析,不是简单的会计记账,而是要透过数据去了解企业的财务状况,从而为管理、投资等作出决策!

知识点:

1. 中国采用国际会计准则IFRS、美国GAAP
2. 认识三表:资产负债表、利润表、现金流量表
3. 资产负债表恒等式:资产=负债+股东权益 or 股东权益=资产-负债;X 负债=资产-股东权益

 

认识三表:

一. Balance Sheet

Current Assets:

- 应收账款Acct. Receivables(欠我钱)

- 预付账款Prepaid Acct. (欠我货)

(因为二者属于他人欠我的,我有权利,属于我资产一部分)

- 递延费用/待摊费用 Deffered Expense

(why 费用会属于资产►首先要了解 资产VS费用 的定义:)

如果一笔资金花出去
1.能换回来有用的东西,则为Assets
2.如啥也没留下,则记为Expenditure
------
ie:买了一批办公用品-->未来有用,为Asset;
但随着时间流逝,会消耗掉,啥也不留下,就会变为Expenditure
(就跟资产折旧似的)
(办公用品、预付租金、预付广告费。。。)

 

Non-Current Assets:

①For a long period, ②High value

- 土地:(较特殊)

1. 在中国,由于只有土地使用权,所以记为 无形资产
2. 在国外,可以拥有土地的所有权,so    固定资产

- 人力资源:由于“人”的所有权不属于任何组织,so无法在报表体现其为资产

 

资产的价值选择

option 1: 其历史购买价值   √

option 2: 其现值/公允价值  ×

原因:

虽然采用现值的计价方式是更客观和好的,但由于许多的资产的现值并不易在市场中找到参考,
充满不确定性,so退而求其次,选其 “历史价值”
----
But if 资产价值产生波动:
1. 升值了-->当没看见
2. 贬值了-->记录其减值!(利润表中的impairment loss of asset有体现)

But 特殊资产采用其现值,又称为公允价值fair value计价:1. 金融资产 2.投资性房地产(出租/出售)

(因为他们的现值在市场上很好找到!)

※so 有些企业会为了重新体现资产价值,会卖掉再买回来=>资产便以最新成交价为记录!

 

流动负债Current Assets:

- 应付账款Acct Payable (欠别人钱)

- 预收账款Deposit Receivable (欠别人货)

(因二者属于我欠他人权利,所以为我的负债)

 

股东权益

1. 股本:(重要意义:股权不是按出资比例分配,而是按股东所占股本比例分配!)

2. 资本公积Capital Reserve

这二者都为外面投进来的,股本很易理解,而资本公积指:
①股本>注册资金,富余的为资本公积;
②上市公司:原本股票1亿份,面值1元=>股本1亿元;
但以售价20元交易=>股本20亿元;多的19亿进入资本公积

3. 盈余公积 Surplus Reserve:(中国特色项目:公司法规定10%盈利必须留存)

4. 未分配盈利 Retained Earning

这二者都为内在留下来的

 

二、Income Statement

Operating Income                                                      
- Operating Cost 营业成本,跟生产有关
    - Operating Expense/Sales  营业/销售费用,跟销售有关
    - Administration Expense  
    - Financial Expense  
    - Impairment loss of asset 资产减值的损失(历史计价的资产)
    + Gains on the changes in the fair value 公允价值变动的收益(金融、投房)
    + Investment income  
= Operating Profit  
    + Non-operating revenue 如库存盘盈、卖固资、赔偿奖励
    - Non-operating expense  
= Total Profit  
    - Income Tax 所得税(没有利润就不用扣)
= Net Profit  

毛利=营收-营业成本

注意:

①收入≠收到现金 -->如应收款(有收入,but not receive cash yet)
②费用≠付出现金 -->如固定资产折旧,产生费用
so,利润≠现金流
---

- 毛利的增加,并不代表企业NB了!
原因:有可能仅仅只是增加了产量,但销量不变;
∵营业成本operating cost = 固定成本+变动成本variable cost
  而当固定成本不变,产量↑,货品的平均成本↓(规模效应)
∴营业成本↓ -> 毛利↑
∴看毛利↑时,要看产品积压的问题(库存)!

 

利润表和资产负债表最直接的联系:未分配利润in股东权益 = 净利润 - 已分配利润 in 利润表

 

三、Cash flow statement

三种经济活动:

1. 经营 Operation

2. 投资 Investment

3. 融资 Financing

※当Net 经营现金流为“负” =>“入不敷出”=>不可持续!(无造血能力)
但也未必就代表企业亏损(要结合利润表来判断),
∵有可能是应收账款太多,导致收不到即时的Cash
注意:
没有经营现金流支撑的利润,都是假利润!
so 可通过对比Net经营性现金流&净利润-->分析盈利质量!

 

三张表告诉我们的信息:

资产负债表:
1. 资金都用到哪去了(资产);资金都从哪里来(负债+股权益)
2. 反映出家底、财务状况
3. 是一个 时点 moment的记录-->Snapshot;如当下资产
利润表:
1. 企业现在赚多少钱
2. 形成对企业未来盈利预期的判断
3. 是一个 period 时段的记录;如一年利润
现金流量表:
1. 告诉我们现金增减变化是如何发生的
2. 由不同原因引起的现金增减变化,其含义是不同的,如经营和融资
3. 现金关系到企业的 生死存亡 --> 反映其 风险状况!

 

三张表的逻辑关系

1. 资产负债表主要反映了投资、融资活动(投融资行为的结果);

2. 利润表主要在描述企业的 经营活动

3. 现金流量表关注企业的 风险

so 现金流量表:
==> 从“风险”角度去审视,企业能否活下去;

if 企业能活下去,资产负债表+利润表: 则反映企业活下去的质量如何(有多少家底、收益...)
==> 从收益角度

 

不同持份者关心不同的报表:

1. 银行借钱:更看重“现金流量表”(风险),因为bank希望企业能透过正常的经营现金流来偿还债务,而不是变卖家底;

2. 投资者关心“利润表”,因为更关注“收益”,更准确的说是“未来收益”;

3. 收购企业则关心“资产负债表”,因为实则在买“股东权益”=资产-负债!

延伸阅读
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  2. 下一篇: 人生的意义-Purpose of life

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