Background:

2020, 在疫情肆虐,担心经济大衰退的前提下,美联储大规模放水,资产负债表大幅扩张(扩表),但由于经济未全面复苏(人们消费意欲低)及大放水未能覆盖各阶层人士(主要是高资产净值人士),从而令:

1. 商品pool; 2. 服务pool => 并未能聚集太多资本!as a result: 资本更多的流入

3. 金融pool =>导致全球资产水涨船高(拥有优质资产的身价暴涨!以工资为生的则很惨 =>贫富差距加大!)

同时,在2021年,由于大放水效应的滞后性,以及后期经济开始复苏,加上政府针对性的补助(需求上升),供应链受阻(供应下降),导致通胀情形开始显现!2021年11月美国CPI同比上涨6.8%, 为40年之最!

因此,即使美联储一直说Inflation是暂时的,但基于压力,现在已经开始偏向“鹰派”,市场预期Fed将在2022中期将进行2次加息,从而进入加息周期!

虽然加息好像总是经常听到,但事实上历史上总共才经历过6次(印象中),所以这是一种比较不常用的工具=>背后的原因是由于适当的通胀是被welcome的!=>可以促进经济增长;除非通胀十分严重,才会使用!

基于此,那加息会对市场产生什么影响呢?首先,先了解一些基本的terms:

 

美元指数

美元指数(美元指数期货/期权)反映美元的强弱,

一般而言,当市场利率上升时,美指上仰,美元走强

美元的强弱,对进出口和全球贸易息息相关,

因为美元是全球主要计价货币!

 

加息对全球市场的影响:

通胀大幅上升,美联储Taper(缩减购债规模)将加速,

随着之前的大放水,预计明年2022一季度市场将迎来流动性峰值。

当美元加息☞收缩流动性,对抗通胀☞美元走强☞新兴市场的复苏将受到影响!

☞美元回流收割世界羊毛!

☞新兴市场货币大幅贬值,遭遇大幅资本流出!(ie: 拉美债务危机)

 

加息对债券市场的影响:

1. 要先理解为什么加息 or 降息(背后的原因和动机):

    ►降息bg:基于市场变现疲弱,通胀低迷甚至通缩,人们消费意欲低等,通过降息,来去增大市场M2数量,从而增加liquidity。

    ►加息bg:由于通胀!Inflation的影响十分严重,影响到市民的生活质素了!通过加息,减少市场货币liquidity,增加借贷成本,紧缩信贷!

2. 债券(在此特指国债)的意义:

    ►政府向大众(包括外国政府)借钱,承担债务。

        a.so其价格受供需影响:越多人买,价格越贵,收益率(债券利率,非市场利率)越低或不变;

        b. 受市场利率影响:市场利率越高,债券价格越便宜!(因为其债券收益率不变,(相对低了),失去了吸引力!)

3. 加息对债券市场的影响

    ►so 债券会迎来下跌市场行情!

    ►加息对债券市场不利,因为会使“债券预期收益率”上升, 从而使债券价格下跌

4. 通胀上升是“债券投资者的敌人”!

    ►as 其收益会被馋食!

 

债券获利方式:

    ►票息(信用风险)

    ►资本利得(低买高卖)(利率风险:市场利率上升,债券价格下跌)

    ►*杠杆策略(不太懂)


 

加息对股市的影响:

由于流动性下降且借贷成本上涨,股市以及公司的融资成本上升,其Gross Profit 毛利会大幅下降!

如是此,其Performance将会大打折扣,股市表现则预期会下降!

所以说,真的如非必要,美联储真不愿意加息!

 

 

 

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